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台股4月以來受證券交易所得稅議題干擾量價皆疲， 5月14日成交量僅475億元，創3年多來新低。投資人大喊「不如投資海外股票！」結果，龍頭券商元大寶來在4、5月（迄10日止），投資人透過「複委託」買賣美股成交值大增50%，愈來愈多人搶當蘋果、星巴克（美股代號SBUX）股東。

所謂複委託交易，是指證券商與複受託證券商間，就外國有價證券買賣之委（受）託行為。說白話些，就是指投資人透過國內券商，代為向國外證券商下單買賣國外股票、認股權證、受益憑證、存託憑證及債券。

透過這項服務，就算你不懂英文、不清楚國外股市交易時間、不想承擔持有外幣的風險，照樣可輕鬆下單交易海外股票。元大寶來證券國內法人部副總經理林廖進說，比起投資人自己去海外網路券商開戶，國內券商提供的複委託服務至少有5項優點：

透過複委託投資海外有5大優點：

1. 解決語言溝通障礙

2. 遇國外公司增資、除權時有諮詢管道

3. 可取得外國公司的中文研究報告

4. 出現交易爭議時較具保障

5. 開一個戶頭就可以交易3 ～6個不等的國家股市

不過，由於國內券商向海外券商下單時，是用單一總帳戶下單、交割及結算，而非用投資人個人名義，因此買進的股票是保存在國內證券商的單一戶頭裡，並不會登記在個人名下。

想下單，需另外開立複委託帳戶

透過國內券商的「複委託」服務投資海外股票，不能用原有交易國內股票的證券戶頭，必須備妥文件，到各券商營業櫃檯另外開立「受託買賣外國有價證券契約」的帳戶。完成開戶後，隔天才可開始交易買賣。開戶時需備妥以下證件：

1. 個人印鑑

2. 身分證（外國人需外僑居留證、護照正本）

3. 第二身分證明文件正本，如健保卡、駕照

4. 若需委託他人進行下單，則要附授權書及被授權人之印鑑與身分證影本

部分券商用新台幣就可交割

過去，複委託交易因為使用外幣，還要另開一個外幣交割帳戶。現在，包括元大寶來、凱基、群益金鼎證等大型券商已經可以直接使用原有的台股交割帳戶，以新台幣直接進行海外股票的交割。

不過每家券商提供給一般自然人可交易的市場有別，像元大寶來有韓國，凱基有泰國，富邦則有德國，所以投資人在開戶前，應先評估自身對哪些市場有需求，再選擇不同券商。

另外，要注意的是，複委託與台股交易有5大差異：

1. 下單時間有別：因各國股市交易時間不同，除盤中下單外，盤前委託亞洲市場須在台北時間上午7點開始，歐美市場則在每天中午12點開始。

2. 手續費採級距制：買賣台股的手續費是固定各收千分之1.425，複委託手續費則採交易量分級距收取，通常量愈大、手續費比率愈低，但有最低手續費限制。

3. 除手續費外，還有其他名目費用： 例如港股要收「印花稅」，美股要收「交易所費」等。

4. 帳戶有錢才能買：交割帳戶內需有足額款項，才能下單進行交易。

5. 海外所得須課稅：獲利屬海外所得，須併入「最低稅負制」課稅。

【完整內容請見《Smart智富》6月號 第166期；訂閱Smart智富電子版】

一、歐債疑慮升溫及美國經濟放緩，美元與美政府公債再度受寵

自2012年5月法國總統大選及希臘國會大選的政局變天，使得歐債危機的不確定性升溫，與此同時，西班牙銀行再度掀起銀行業危機，更加劇歐債危機發生的可能性。此外，美國近期的經濟數據也顯示，美國成長復甦正在放緩，包括ISM製造業指數下滑、Q1 GDP下修、非農就業人口不如預期；甚至連中國的經濟成長也在放緩。全球經濟發展似乎正面臨不少挑戰，使得美元及美政府公債走強，非美貨幣大幅走弱（見圖一），其中俄羅斯盧布貶值最高達9.67%，其次為巴西貶值7.94%。

隨著全球經濟的疲軟及美元的走強，使得大宗商品價格也不斷下滑，CRB指數、原油價格都呈現大幅滑落的現象。而這些出產原物料、原油的國家如巴西、俄羅斯、澳幣，其匯率更呈現大幅貶值狀態。這似乎透露著，巴西、俄羅斯、澳洲的匯率走勢已反應出原物料價格未來的走勢；此外，代表風險資產的歐元，亦明顯貶值。因此，本文將進一步從匯率的變動，進而判斷商品市場未來可能的走勢。

二、從CFTC報告觀察非美貨幣與商品走勢

為了清楚觀察主要非美貨幣與商品未來可能的走勢，本章從美國商品交易委員會（CFTC）的交易者持倉報告（COT）來作深入的觀察。

◎何謂COT報告

美國商品期貨交易委員會（CFTC）在每週五美國東部時間的下午3：30會公佈交易者持倉報告（COT），報告的持倉數據是統計上週三到本週二的收盤數據，且每週公佈一次。交易者持倉報告的內容就是期貨或期權的持倉量等於或超過CFTC規定水平的交易者的持倉情況，目的是為了提高市場的透明度，以防止某個交易商的頭寸過大而操縱市場。

交易員持倉報告中區分為商業交易者（避險需求者）、非商業交易者（投機需求者）、小額交易者，其中非商業交易者包括投機者、私募基金、對沖基金、大額交易人，此類交易者主要以機械系統作為交易工具，操作目的較偏向投機性。因此，在COT報告中以非商業交易者的持倉量較具有參考價值，因為他們能比較真實地反映交易者的心態。

◎投機交易者保守看待非美貨幣後勢

以歐元走勢來看，先前受到希臘政治僵局的不確定性及西班牙銀行危機的影響，及美、歐、中經濟數據不如預期，帶動歐元一波的走弱，但近日來，受到歐洲央行同意對西班牙紓困，英國央行於6月14日宣佈推出1千億英鎊的計畫，及市場也預期各國央行可望聯手推出新一輪的振興方案，帶動歐元反彈。以CFTC 所公佈的歐元交易者持倉量報告來看（見圖二），截至6月12日止，非商業交易者（投機部位）的持倉淨空單從上週的135326口下降至113395口，而歐元兌美元亦從上週的1.245反彈至1.2506，6月15日歐元兌美元也來到1.2638。但目前歐元的淨空數量仍維在歷史高檔，顯示市場對歐元後勢仍保守看待。

另外，澳洲由於具有豐富的天然資源，而經濟成長與全球原物料出口有著密切相關，使得澳幣走勢代表著全球景氣榮枯、原物料走勢及股市動向的指標。從目前澳幣交易者持倉量與澳幣兌美元走勢可知（見圖三），澳幣兌美元上週亦呈現反彈現象，從0.9746上升至6月12日0.9954，但澳幣投機部位的淨空單維持在歷史高檔附近，截至6月12日止，澳幣淨空單部位達94681口，為歷史次高水平，顯示市場對澳幣走勢也保守看待。

◎投機交易者不看好油價後勢

在原油市場，在全球經濟數據不佳的衝擊，以及原油基本面都增加石油下跌的力道（OPEC產能來到2008年10月以來新高，沙烏地阿拉伯產能更是23年來最高，美國原油庫存則是近22年以來最高）。從原油交易持倉量與油價走勢圖也可知（見圖四），投機部位的淨多單從2月28日的高檔254559口下滑至5月29日的178885口，而西德洲原油價格也從先前高點每桶110美元滑落到5月29日的90.75美元，6月11日西德州原油更是來到每桶82.58美元，創下近8個月新低，顯示投機者對未來油價的樂觀程度也明顯降低。

三、非美貨幣與原物料、原油的投資邏輯

◎非美貨幣走勢與原油多呈高度相關

本章探討主要非美貨幣與原油、原物料的投資邏輯，因為這些貨幣幾乎都是風險性資產的象徵，且和景氣具有高度的關聯性，如同啟富達國際在5月一文「澳幣走勢分析與原物料的投資邏輯」所詳述，澳洲為全球最大煤礦出口國、全球第4大金礦生產國、全球第2大鎳礦供應國以及第2大鋅生產國；俄羅斯為全球第2大石油出產國及最大天然氣生產國；巴西則為全球鐵礦砂、糖、咖啡最大生產國；歐元區則為全世界第2大經濟體。因此，這些經濟體的貨幣強弱，反應著全球景氣榮枯，及原物料、原油的需求程度。

從油價與歐元兌美元、澳幣兌美元、盧布兌美元、巴西幣兌美元的走勢圖可知（見圖五到圖八），除油價與巴西幣兌美元明顯不具高度相關，油價與歐元兌美元、澳幣兌美元都具有高度相關，其中油價與澳幣兌美元的相關係數最高達0.9，其次為油價與歐元兌美元的相關係數0.83。

◎非美貨幣走勢與原物料走勢呈高度相關

我們也進一步觀察原物料走勢與歐元兌美元、澳幣兌美元、盧布兌美元、巴西兌美元的走勢關係（見圖九至圖十二），原物料與這些非美貨幣都呈高度相關，其中原物料與歐元兌美元的相關性最高達0.83。總合上述，主要非美貨幣與原油、原物料多呈高度相關，因為這些貨幣的強弱已反應出全球景氣的變化。

四、短期市場風險較大，建議佈局美元、美國公債商品

近期全球經濟局勢特別令人捉摸不定，歐洲因希臘政治僵局及西班牙銀行業問題，讓市場焦慮不安；而美國經濟成長的放緩，也讓投資人的態度趨於保守。巴西、澳洲、中國更為了進一步刺激經濟成長，於近日也調降了基準利率。在全球局勢渾沌不明下，使得市場資金湧入美元、美國公債作避險。從美元週線走勢圖可知（見圖十三），目前美元仍處於多頭格局，但短期可能有漲多拉回的可能。

據6月17日希臘國會大選顯示，支持撙節的右派新民主黨獲得勝選，希臘可望籌組聯合政府並續留在歐元區內，讓歐債問題暫時獲得緩解。但展望未來，歐元區仍有諸多挑戰，包括希臘能否確實執行撙節措施、西班牙銀行業問題能否完全獲得控制等問題。此外，6月18-19日G20高峰會、6月21-22日歐盟財長會議、6月28-29日歐盟領袖高峰會，後續都將進一步討論希臘紓困問題，而美國也將於6月19-20日召開FOMC會議，討論是否實施第三次量化寬鬆政策QE3。但無論結果如何，面對當前紛紛擾擾的變數，投 人可先藉由觀察匯率來判斷市場走勢，因為「匯市是股市的領先指標」。此外，啟富達國際總經理趙靜芬也建議投資人，目前可以佈局美元或美國政府公債等相關商品作避險，因為美元、美國政府公債仍為資金的最佳避風港。

走進台灣石斑魚故鄉高雄市永安區，近年閒置的魚塭陸續恢復養殖，在前年ＥＣＦＡ簽訂開放石斑魚銷往大陸後，石斑魚養殖面積迅速增加二成五。魚塭水車二十四小時不斷運轉拍出水花提供氧氣，透露出石斑魚養殖熱回來了，在永安養魚卅年的盛洋冷凍食品總經理蘇國泰說：「這是扭轉永安石斑魚業的關鍵一簽。」

與大陸簽訂ＥＣＦＡ是台灣邁向經濟自由化的重要一步，未來將藉此擴展與其他國家簽訂自由貿易協定（ＦＴＡ），農業被視為台灣對外洽簽ＦＴＡ的最弱勢產業，但從石斑魚的例子來看，在貿易自由化浪潮中，對弱勢產業而言是機會與威脅並存。

ＥＣＦＡ為台灣農產品出口提供了機會，從出口金額與對象排名的大洗牌就可以看出。在二○○九年、ＥＣＦＡ簽訂前一年，台灣農產品輸往大陸金額為一百零六億元，低於日本、香港與美國，是台灣農產品第四大出口市場。

ＥＣＦＡ上路後，去年台灣農產品銷往大陸金額較二○○九年暴增八成五，達一百九十七億元，已成為僅次日本的第二大市場。

前年台灣石斑魚銷往大陸四百一十五萬公斤，去年已逼近八百萬公斤，「以前閒置或養殖其他魚種的魚塭紛紛轉來養石斑魚，」蘇國泰說，「光是永安區，養殖石斑魚總面積已增加到五百公頃，多出一百公頃」。

但石斑魚業的榮景，並未減輕農民對政府推動ＦＴＡ、可能犧牲本土農業的憂慮。

在南投縣種梅子超過三代的農民王國欽說，開放市場一定是有來有去，「人家對我們開放，勢必也要我們開放」。王國欽對於自由化的理解很透徹。

台灣梅原本擁有龐大的日本市場，但在一九八○年代被生產成本只有台灣一半的大陸梅取代，種植面積從當時的一萬八千公頃萎縮到只剩三分之一。王國欽擔憂，未來若開放大陸梅進口，「台灣梅不但沒了外銷，可能連內銷都被人攻占」。

在雲林口湖養殖台灣鯛的林桑說，養殖業是看天吃飯，但現在還得看政府對外談判農產品開放的腳步，「石斑魚被列為Ａ擱發（ＥＣＦＡ）就發了，其他養殖業呢？」林桑說：「台灣鯛養殖業這幾年被大陸業者打得很慘，若以後開放台灣鯛市場，怎辦？」

「無敵國外患者，國恆亡，」王國欽認為，台灣農業遲早得面對市場開放的競爭，但他希望政府不要對開放市場要求照單全收，以漸進式開放減少衝擊。台灣農民寄望ＦＴＡ為農業出口帶來新希望，但也擔心這將是台灣農業加入世界貿易組織（ＷＴＯ）後的最大衝擊。矛盾的心情，正在農民間激盪。

西班牙申請紓困，讓歐洲銀行業有喘息空間，但大陸經濟放緩壓力，讓人民銀行祭出3年半來首度降低存放利率1碼重要決策，保成長比抗通膨重要。這次降息加大利率彈性，對大陸房地產釋出鬆綁訊息。

大陸Q2保8難度高

人民銀行無預警降息，凸顯景氣低迷，第2季GDP保8有難度。觀察5月份經濟數據，除進出口總值3435.8億美元，年增14.1％，創歷史新高喜訊外，投資及消費，成長幅度都創今年新低，1～5月固定資產投資增幅為20.1％，為2003年以來新低；5月社會消費品零售總額年增13.8％，為2006年8月來新低；5月工業生產年增率雖緩步上升至9.6％，仍處於近3年低檔區。第2季景氣疲弱，也使物價加速下滑，5月CPI年增3％，為2010年7月來低點，CPI較前月下降0.3％；而PPI更跌至30個月的低點，年降1.4％，且為連續三個月負成長，物價降幅高於預期，預期下降趨勢將延續至第3季。通膨壓力大減，經濟壓力升高，人民銀行調降人民幣一年期存、貸款基準利率1碼(0.25％)，同時啟動利率自由化。1年期存款利率雖由3.5％降至3.25％，但允許銀行可較基準利率提高1.1倍吸收存款， 於存款利率最高可達3.575％，利率明降暗升，銀行資金成本提高。另外，基本放款利率雖由6.56％降至6.31％，但貸款利率下調空間由0.9倍擴大至0.8倍，存貸浮動區間加大，銀行利差大幅壓縮。這次降息與加快利率市場化措施，雖不利於銀行業獲利，但對高負債的國企利息負擔減輕，而自去年12月以來，人民銀行已三次調降存準率，加上這次降息，地產商資金壓力降，銀行可貸增金大增，搶房貸風潮再現，5月房地產銷售價穩量增，春意盎然。

大陸地產股逆風而行

今年1～5月，大陸房地產開發投資2.22兆元人民幣，年增18.5％，5月全國房地產開發投資6378億，年增18％，月增率高達30％。前5月全國新屋開工面積7.29億平米，年減4.3％，較前月降低0.1％，新屋開工降幅趨緩；5月新開工面積1.84億平米，年降4.6％，月增26.6％。另外，今年1～5月，全國商品房銷售面積2.89億平方米，年降12.4％，降幅較前月縮小1％；商品房銷售額1.69兆元人民幣，年減9.1％，降幅較前月減少2.7％。5月銷售面積及金額分別年降9.3％、0.7％，但月增13.3％、20.3％。從5月的房地產投資、新屋開工率與成交量觀察，年增率降幅趨緩，月增率快速成長，房市明顯回暖。

在6月降息後，大陸四大國有銀行制定新的房貸利率，農業銀行(01288.H K)只要客戶貸款超過70萬元人民幣，給予基本放款利率8.8折優惠；貸款在70萬元以下則為9折；建行的房貸利率最低可達8.5折，利率9折優惠已成基本降價門檻。資金寬鬆、銀行搶貸，都是地產銷售催化劑，港股的大型中資地產商如中海外(00688.HK)、華潤置地(01109.H K)、恆大地產(03333.HK)、龍湖地產(00960.HK)、世茂(00813.HK)5月銷售都創佳績，其中，恆大5月銷售年增33.3％至103.7億元人民幣，世茂5月銷售51.1億，年增超過1倍，都創歷史新高。大陸地產銷量5月升溫，6月火紅，大型地產商在調控利空漸散，營運漸入佳境，以中高檔豪宅為目標市場，集團主席持股達63.73％的世茂房產，更成領先突圍指標。

【完整內容請見《萬寶週刊》972期】

理財有道的楊太太，開始盤算要為獨生子小翔準備10年後的出國留學費用，因為要專款專用，所以想找到穩定收益且高於美元定存報酬率的投資工具。理財顧問建議楊太太，可以考慮投保外幣利率變動型年金保險，一次繳費後、每年依宣告利率累積保單帳戶價值，保單累積至第10保單年度屆滿後，可選擇一次性年金給付或分期給付。另外，保單屆滿三年後解約，完全不收解約費，讓手上的資金可充分靈活運用。

隨著民眾理財日趨國際化，持有外幣定存帳戶的民眾也越來越多相對於台幣計價的保單預定利率已下跌僅剩1-2%，建議想同時擁有保險保障與資產配置多元化的民眾，可以考慮投保外幣保單。

以「中國信託人壽龍美利外幣利率變動型年金保險」為例，該商品為美元計價，且保證宣告利率不低於2%、即每年會固定增值。同時投保容易，不用體檢、也不需要健康告知。

另外，建議楊太太以自己作為要保人及被保險人，即可擁有該張保單變更的所有權益，例如解約、變更身故受益人或年金給付方式等；如果以兒子作為被保險人，變更身故受益人就要得到他的簽名同意。

理財顧問提醒楊太太，購買外幣保單仍應以長期規畫為主，理由在於為避免因資金投入太過短期，若遇到匯率變化則可能侵蝕到達到原先預期的增值效果。

警方表示，肇事的高德為送醫時意識不清，面對被害人家屬，一時無法回應，等到意識清楚知道闖下大禍，說知道錯了，對被害者及家屬感到抱歉。高德為返家後，他和家人都很低調，不願接受訪問。

張東敏、吳秋花夫婦育有三名兒女，張蓓樺和弟弟張偉青、張偉宗到車禍現場辦招魂法事，隨後分頭處理父母後事，親戚們無法相信撞死兩人的酒駕肇事人，竟無保獲釋，質疑內政部長李鴻源說要重罰酒駕肇事人，「是講假的」。

張蓓樺在新竹上班，前天下午回彰化探望父母，但家裡沒人，打父母的手機也沒人接，等了快一小時，手機響起，顯示的是父親手機號碼，電話那頭說是醫院急診室人員，「妳爸爸、媽媽發生車禍，在急診室急救」。

張蓓樺震驚又困惑，趕到醫院時，父母已經救不回來，酒駕撞人的高德為也在醫院，她走到高的面前問：「是你撞死我的爸爸和媽媽嗎？」高德為沉默不語，沒流露歉意，也沒開口道歉。

張蓓樺說，希望政府能重視酒駕肇事，加重刑罰，否則她的父母不會是最後一件悲劇。

立法院長王金平今天上午將舉行朝野協商，討論國民黨團要求加開臨時會處理美牛案的提案。在野三黨達成共識，希望等七月二日「國際食品法典委員會」開會訂定萊克多巴胺殘留量標準後，再召開臨時會。不過面對國民黨團將以多數要求即刻召開臨時會，在野黨已做好迎戰準備。

民進黨團總召柯建銘說，會期才剛結束，國民黨馬上要開臨時會，有急到這個程度嗎？「是已經答應美國什麼了嗎？」國民黨若執意要立即召開開臨時會，民進黨團絕對「正面迎戰」。

台聯黨團總召許忠信說，美牛案不該倉促表決，應該等「國際食品法典委員會」開會提出結論後，由行政院召開大型研討會、公聽會，把專家學者、經貿官員、產業界代表聚集在一起，討論要規定零檢出或設安全容許量。

許忠信說，如果行政團隊執意把問題丟到國會，立即加開臨時會，台聯會採取和上周一樣的抗爭，絕對和民進黨團一起設法霸占主席台。

親民黨團總召李桐豪表示，上周抗爭拉長到五天，親民黨不斷努力撮合藍綠雙方希望避免衝突，但如果開臨時會在一天內想要解決問題，「直接衝突將難以避免，會造成瞬間對決，到時候恐怕又要成為國際新聞的焦點」。如果強行用行政命令通過的話，行政院長則要接受倒閣的壓力。

李桐豪呼籲，馬政府應該要和國會各黨黨鞭對談，針對要透過國會立法的爭議政策做溝通，而不是高高在上下指令，「這樣難怪國民黨內部會不服氣」。大家如果有共同體認，可以一起面對美方壓力，「讓在野黨做政府後盾」，而不是沒有妥協空間，甚至在上談判桌之前就先讓步。

針對酒駕立即處以拘留3日的修法方向，警方表示，在國外有例可循，且採取嚴刑峻罰，可以減少酒駕肇事，不過在台北市等都會區，取締強度高，一次大型酒測勤務結束，酒醉駕駛全部裁處拘留，分局的拘留所可能會爆滿。

警方指出，酒駕處拘留，在美、加、中國大陸都可能被處以拘留，且不只拘留3天，例如大陸抓到醉酒駕車司機，拘留15天，另有罰款及扣證6個月等處罰。

基層員警也都贊成重罰酒駕，但大多贊成加重刑責，僅處以拘留3天，嚇阻效用還是不夠；另外，近來酒測勤務增多，一次大型酒測勤務下來，酒測移送人數不少，若以後要全部關在拘留所3天，部分警分局的拘留所空間可能不夠，人犯將人滿為患。

大盤6月急跌到6857在10年線前止跌反彈，是否能真的打出第一隻腳，希臘6月17日的選舉成了關鍵因素。最壞的狀況是改革派若獲勝，希臘退出歐元區機率大升，資金將自股市抽離避險，即便如此也不是全然沒有希望，全球央行已經做好準備隨時聯手救市，倘若利空測底沒再破低，更能確認底部，對多頭不是壞事。

投信季底作帳行情

台股還有一項內在變數－證所稅，立法院定案將延到7月，台股低量的狀態可能會延續下去，台股進入一段時間的低量打底，指數受消息面左右震盪快速，但空間不會太大，季線與半年線約在7500型成蓋頭反壓，無量過關也會拉回，下檔則以10年線6835為鐵板，重點在個股，主流與非主流走勢愈來愈分歧。有些弱勢股如宏達電3月以來從672元幾乎腰斬大跌到337元、勝華從28.3元狂跌45％到15.5元、穩懋從52.8元跌31％到36元；反觀我過去分析看好的F-金可(8406)5月大漲21.7％後，6月繼續漲，投信愈買愈多儼然成為投信季底作帳標的，5月營收3.33億元創歷年同期新高，台灣地區已經開始鋪貨，6月營收可望再攀升，股價反應未來，F-金可擁大陸隱形眼鏡龍頭地位，發展空間極具想像力，後面行情絕不可小看。

宏捷科Q3業績很有看頭

968期分析看好的P A代工大廠宏捷科(8086)，5月大漲42.9％，6月回檔幅度僅3％，與同是PA代工的穩懋擁有5月營收創新高成績，股價卻在本月大跌20％，形成強烈對比，不到半個月投信大賣穩懋1.2萬張；反觀投信上月大買宏捷科1.3萬張後，本月繼續買超，也是季底投信作帳標的。宏捷科5月營收雖然沒有創新高但月增達18％，營收成長性高，第一大客戶Skyworks占宏捷科營收比重超過50%，Skyworks被競爭對手Avago加入分食掉iPhone 4及iPhone 4S PA訂單，造成早前Skyworks對宏捷科委外釋單大減，但近期隨Skyworks取得國際大廠訂單告捷，不但搶下三星新世代智慧手機S3的PA大單，原本就是Apple供應商的Skyworks傳拿下iPhone 5的PA大單，果真如此宏捷科等於間接成為三星與Apple新世代手機的間接供應商，業績成長性高，成為Q3有夢最美的黑馬股，股價準備挑戰36.5元今年前高 即將海闊天空。

三星擴大下單的受惠股

三星供應鏈股確實一檔一檔在抬頭，如凌耀5月營收創新高，但股價比的是成長性，凌耀營收月增率僅0.2％，營收公布出來反被投信調節，而創意(3443)今年營收月月成長，6月營收在4G晶片放量出貨下，成長幅度可望再加大；另外，供應三星eMMC控制晶片的智原(3035)業績也起來了，在三星新人事案通過後，更加確定集中資源在高階處理器晶片的投資，其他如4GLTE基頻晶片、eMMC控制晶片等將大舉釋單。智原不只5月營收能創新高，6月後營運動能會更加強勁，若有大盤利空股價被打低下來，反是布局績優股的機會，上週底部已經成型，短期均線剛開始往上翻揚，月均線也即將走平，值得追蹤。

神基營收大躍升

轉進玻纖機殼市場的神基(3005)開始要收割成果，5月營收比4月大增21％，6月初COMPUTEX確定輕薄筆電機殼的混搭趨勢，高玻纖機殼價格不到金屬機殼的三分之一，重量與厚度只與金屬機殼相差無幾，因此在降低售價的趨勢下，不與消費者直接接觸的筆電底座，率先採用高波纖材料，COMPUTEX這次就展出多款高玻纖底座的Ultrabook，這個趨勢剛開始，在神基的高玻纖機殼模具開案量就累積超過500套，下半年起將放量出貨，屆時營收將很有看頭。股價在5月時也是逆勢大漲17.9％，本月以來回檔空間很有限，並打出圓弧底到本週就達13週，時間波面臨轉折，週KD已先翻揚，投信今年以來大買1.5萬張，即使面臨內外利空都沒跑掉，可見法人也很期待後續業績的爆發性，目前股價暫時壓在季線23.7元以下，季線若能突破盤底就完成了。

電池股的黑馬

三星筆電概念股加百裕(3323)也有後來居上的味道，5月營收月增率高達17％，比順達的月增11％及新普的6％高出不少，由於主客戶三星、華碩及聯想今年新機出貨預估量年增拚3成，加上Ultrabook的鋰高份子電池平均單價是傳統近2倍價格，在Ultrabook筆電占營收5成的情況下，加百裕的營收及獲利將水漲船高，股價跳空突破下降線後，籌碼一路換手，週KD指標領先黃金交叉，訊號偏多。

【完整內容請見《萬寶週刊》972期】

【今周刊／撰文林讓均】

老爺大酒店集團執行長沈方正，大學畢業就一腳跨進飯店業，薪水還比同學少一半，但因為比別人「用力」上班，經常是所屬單位升遷最快、最年輕的主管。他如何以「好咖哲學」，讓他的老闆稱他為「非比尋常的ＣＥＯ」？

．今周刊

透過這場集團內首見的聯合記者會，沈方正等於是交出了上任後的第一張成績單——目前海內外共有九家老爺酒店，一四年還將開出台北北投、台南的新形態酒店。他的快動作、大動作，迥異於老爺集團給人的印象，這讓業界人士紛紛談論「沈方正讓老爺動起來了」！

的確，沈方正打破了許多集團框架。

例如，在他之前，三十年歷史的老爺大酒店集團，並無「執行長」的位置，過去一向都由集團大家長、互助營造集團總裁林清波親自掌理酒店事業體。

「對剛踏入職場的新鮮人而言，最重要的是先當一位能被小用的『好咖』！」坐在可望見蘭陽平原的礁溪老爺大廳中，四十八歲的沈方正歸納著自己的職場心得。

政大阿拉伯語系畢業的沈方正，大學時代曾是什麼社團、什麼活動都參加的「玩咖」。當年留學風氣很盛，他卻決定要盡快就業，找工作的唯一原則就是要「好玩」。

因為分析過觀光產業可以玩得盡興，又能發揮語言優勢，所以他的第一份工作就是在台北來來飯店（喜來登飯店前身）當櫃?服務生，一個月薪水只有一萬一千元。

「許多同學進入兩大報或是投考公職，薪水一個月有二萬五千元，是我的二倍多！」但沈方正不久後即升官加薪，櫃?才站了一年半就當上小組長，再一年又升上主任。算一算，在來來飯店的五年間，他一共歷練過櫃?、行銷、業務與餐飲等四個部門，而且都擔任過主管。

廣結善緣 當一位能被小用的「好咖」

圖／今周刊提供

學長的教誨，讓沈方正養成了一套獨特的「好咖哲學」。

首先，他是同事眼中的好咖。早在站櫃?時期，沈方正一定每天比別人早十分鐘到十五分鐘上班、晚一個小時走，為的就是觀察別人怎麼做事，他還自告奮勇幫同事買早餐、做雜務，很快就贏得好人緣。

再者，他也是主管眼中的好咖。舉凡有公司內活動，他一定領隊投入，例如他就曾組團參加公司內演講拿到冠軍，早早就在當時一千多人的集團中嶄露頭角。

此外，他也是派去哪就去哪的「即戰力」人才。「遇到新工作，我頂多說『我不會，但我可以學』，我絕不說『我不會，所以我不接』！」沈方正笑說。二十六歲那年，在業務部的他買了大衣就要飛到德國去談生意，後來是轉調新的餐飲部門，才又把他留在國內。

沈方正更不忘在職場上尋找貴人，特別是「別部門的主管」！

「別部門主管的立場比較客觀，可以幫你分析情勢，讓你更了解直屬主管對你的期待是什麼。」沈方正鼓勵年輕人，透過業務之便，主動去拜訪別部門主管，也能從他們身上學到跨界專業。

累積上百萬人次點閱率、現實生活有十多年人資主管經驗的知名部落客「萬惡的人資主管」分析，「別部門主管」確實是職場上的「重要他人」。其重要性就是幫你建立主管的視野高度，必要時還能拉拔你一下，或幫你緩和與直屬主管的緊張關係。

沈方正回想起來，自己能一路升遷，除了直屬主管的賞識，其他部門主管的「掛保證」推薦也是一大助力。

直搗核心 創新經營藍圖讓老闆驚豔

初入社會的第一階段就「被老闆（主管）看見」的沈方正，第二階段給自己的任務是「讓老闆驚豔」！

「你的表現，要超乎老闆對你的期待值！」沈方正舉例，他總是提前做好老闆交辦的任務，例如老闆給一周時間，他往往第三天就交出報告。

躍居飯店總經理職務後，沈方正的老闆除了總裁，更包括整個董事會。面對這麼多老闆，他如何一一安撫？「就是勤於『溝通』，而溝通的重點也很單純，只有兩個：『投資獲利』與『企業文化』！」他說，能夠合乎企業文化，又能達成投資獲利的事項，他才提到董事會上報告。…【全文請見今周刊808期 】（尊重智慧財產權，如需轉載請註明資料來源：今周刊 http://www.businesstoday.com.tw 謝謝！）

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